Bitku o vládu nad trhom zlata vyhrá len jeden

20. 12. 2016

Obchodovaniu so zlatom vládne Londýn. Doteraz Londýnom zobchodovaných 4,6 miliardy uncí predstavuje viac ako 5 biliónov amerických dolárov. Práve o tento trh sa rozbieha kľúčová bitka bez vopred známych víťazov.

Londýnska London Bullion Market Association (LBMA), ktorá dohliada nad neburzovnými OTC obchodmi, ktoré sú hlavným zdrojom utvárania trhovej ceny zlata chce od budúceho roka v stanovení cien spustiť novinky. Tie sú súčasťou honby za transparentnosťou a dôveryhodnosťou, ktoré postretli množstvo OTC trhov po finančnej kríze a znovu a silnejšie po škandáloch typu 2012 a manipuláciách úrokových sadzieb. Iste ale tiež súčasťou honby za vlastnou silou.

LBMA, medzi ktorej členov patria napríklad banky JPMorgan alebo HSBC, v prvej polovici budúceho roka spustí reporting obchodov svojich členov a novú obchodnú platformu. Nesúlad okolností je to v rovnakej dobe, kedy konkurenti chcú spustiť nové obchodované deriváty drahých kovov, píše Bloomberg. V partii LBMA s HSBC a JPMorgan nechýba Goldman Sachs, nové cesty = konkurenciu naopak chcú vybudovať London Metal Exchange (LME), Intercontinental Exchange (ICE) alebo CME Group.

Graf: Podiely na obchodoch so zlatom (Bloomberg)

“Chystajú sa štyri svadby a my budeme opatrne našľapovať okolo všetkých, pretože nevieme, ktoré z týchto manželstiev vydrží," uvádza pre Bloomberg šéf pre globálne obchodovanie s drahými kovmi v nemeckom Commerzbank, Adrien Biondi. S tým, že víťaz bude len a len jeden.

LME je najväčšou svetovou burzou pre kovy. V auguste oznámila vstup do drahých kovov, vedľa zlata a striebra chce spustiť obchody tiež s platinou alebo paládiom. Za LME stoja silní: Goldman Sachs, Societe Generale, ISBC, ale aj samotná svetová rada pre zlato, World Gold Council. ICE, ktorá dnes prevádzkuje komoditné aj finančné burzy, je na MBLA napojená a vo februári plánuje spustiť vlastnú platformu pre obchody so zlatom v Londýne a New Yorku.

Americká CME Group, pod ňu patrí najväčší trh pre futures, začne s obchody so zlatom v Londýne už z kraja januára 2017.Podľa Biondiho a LBMA je to LME, kto ponúka trhu najlepšie riešenie. Americké názory, poznamenáva Bloomberg, prekvapivo favorizujú CME Group. "OTC trh v Londýne zostane, ale všetko, čo sa deje teraz, sa presunie na burzy," usudzuje Raj Kumar, ktorý vedie obchody s drahými kovmi v čínskej ISBC Standard Bank.

Zlato patrí medzi najvyhľadávanejšie komodity v celosvetovom meradle. Jeho cena ale tri roky do roku 2015 plynulo klesala. Iný je príbeh dopytu, ktorý sa postupne oživuje. Držba zo strany ETF fondov je tento rok zhruba o 30 percent vyššia, podľa dát Bloomberg investori dodali nové investície v objeme 25,5 miliardy dolárov. Cena zlata tento rok zhodnocuje. Pravdou ale je, že najmä Trump a zvýšenie sadzieb Fedu spolu so sľubom trojakého ďalšieho zvýšenia v budúcom roku väčšinu ziskov drahému kovu zobrali.

V úvode roka sa zlato pohybovalo v dosahu úrovne 1050 dolárov za uncu. Maximá sme videli u 1370 dolárov za uncu, v posledných týždňoch ale zostup z týchto maxím atakuje vstup zlata do medvedieho trhu, ktorý je vymedzený poklesom o 20 a viac percent z maxím.

Graf: Vývoj ceny zlata za posledný rok (USD / unca, Patria.cz)

Zdroj: Patria